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ECF對台灣資本市場的影響
周行一
政治大學財務管理系所特聘教授
哈佛商業評論全球繁體中文版編委會召集人
2010/6
兩岸資本市場將有一番新局面
兩岸金融MOU已簽訂，ECFA也即將簽訂
 ECFA對台灣資本市場的影響與台灣金融業
在這個趨勢下能否掌握機會、創造商機，
同時建立具世界競爭力的資本市場息息相
關
 台灣金融業似乎無特殊優勢

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勤 讀 哈 佛 商 業 評 論
周行一教授
給 自 己 最 好 的 機 會
台灣VS.大陸資本市場的相對優
劣勢
優勢
劣勢
• 管理能力高
• 人力素質高
• 風險管理文化強
• 台商信任感高
• 與本土企業產業關聯度
高
• 電子產業舉足輕重
• 規模小
• 利潤低
• 缺乏國際通路
• 業務同質性高
• 商品設計能力不如
國際金融機構
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周行一教授
給 自 己 最 好 的 機 會
大陸金融機構的特殊優勢
優勢
• 市場大
• 利潤高
• 吸引全世界金融機構
• 間接拿到世界通路及商品設計技術
• 吸引人才
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給 自 己 最 好 的 機 會
台灣金融機構到大陸
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• 與大陸機構合作開拓
大陸市場
• 在大陸尋找利基市場
主導性的深化經營
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給 自 己 最 好 的 機 會
大陸金融機構到台灣可能採取的
策略
基本上大陸機構會與國際機構合作開拓台
灣市場
 入股台資機構學習台資機構的業務與管理
 利用低資金成本競爭
 高薪挖角台資人才
 利用大陸資源爭取台商生意

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給 自 己 最 好 的 機 會
台灣資市場的未來形貌
競爭會促使國內機構合併潮，金控及券商
數目會少很多
 ECFA會給台灣機構大陸及亞洲商機



規模很重要
短期內，資金流動限制、匯率管制、陸資
來台設立分支機構、入股、及業務限制會
給台資機構喘息的空間
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給 自 己 最 好 的 機 會
台灣資市場的未來形貌

台資券商在台的競爭策略

利用經紀業務優勢
•與交易所合作，讓境外網路交易及資金移轉具高效
率性及安全性

如果資金流動限制很少，台灣可成為大陸境外
的財富管理中心
•增進公司治理及風險管理爭取境外客戶的認同
•利用ECFA的簽訂與外資合作，獲得通路及技術
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給 自 己 最 好 的 機 會
台灣政府在資本市場的努力方向
參與者多
元化
服務優質
化
市場監理
國際化
公司治理
及風險管
理最適化
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給 自 己 最 好 的 機 會
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