Transcript Da-bai Shen

證券化風險管理與新巴塞爾協定
沈大白
東吳大學會計系教授
兼風險管理研究中心召集人
為何新巴塞爾協定重要
• 金融標準化
•
•
•
•
APEC
亞洲債券
亞洲信用保證
亞洲證券化
監理公式(Supervisory Formula)
主要考量的五項變數
• 標的物的風險
• 與風險呈正向
• K(IRB) :該資產在未證券化前的資本計提(包
括預期與未預期損失)
監理公式(Supervisory Formula)
主要考量的五項變數
• 額外的保障
• 支援某部位信用增強的程度與證券化信用
暴險的比率 L
• 與風險呈負向
• L ，L與K(IRB) 的比較
監理公式(Supervisory Formula)
主要考量的五項變數
• 暴險程度
• 暴險的厚度
• 批次規模與所證券化信用暴險的比率
• T
• 與風險呈正向關係
監理公式(Supervisory Formula)
主要考量的五項變數
• 分散性
• 暴險額有效數量(類似HHI)
• N >=6 分散
•
<6
非分散
• N的上限(cap)τ=1,000
• 與風險呈反向關係
• PS. 相關性風險???
監理公式(Supervisory Formula)
主要考量的五項變數
平均違約損失率
若為再證券化
應設為100%
與風險呈正向關係
流動性風險
• 隱含在第二支柱?
• 已包括在其他風險?
• 刻意迴避?
其他風險
• 不對稱資訊
• 花旗集團的聲譽準備
• 恩龍案賠償近二十億
其他風險
•
•
•
•
選擇權風險
提前還款風險
法律風險
(舉證責任歸屬)
• 最大的風險: 不知道風險在哪裡?
• 謝謝各位的時間