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供给集中释放 连塑震荡偏空
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美国弱势复苏
中东局势紧张
原油高位
震荡
欧债形势严峻
连塑震荡偏空
产量半年新高
需求旺季不旺
供给过剩
明显
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产能集中释放
1-8月，LLDPE产能增加12%
新加坡壳牌
9月重启
台塑
9月重启
印尼Chandra
Asri
11月23日开车
独山子石化
10月开车
中沙（天津）
石化
提前38天完成年产100万吨计划
2011年10月
2011年9月
2011年8月
2011年7月
2011年6月
2011年5月
2011年4月
其他PE产量（万吨）
2011年3月
2011年2月
2011年1月
2010年12月
2010年11月
2010年10月
2010年9月
2010年8月
2010年7月
2010年6月
2010年5月
140.00
2010年4月
2010年3月
2010年2月
2010年1月
2009年12月
2009年11月
2009年10月
2009年9月
2009年8月
2009年7月
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PE,LLDPE产量创半年新高
LLDPE产量（万吨）
120.00
100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
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期货库存仍处高位
12月9日，大商所期货仓单2.75万手
高于去年平均水平
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下游需求疲软
“下游需求不旺，去库
存化缓慢，需求仅增加
2.6%”——潘德润
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包装膜需求回落
塑料制品出口1100
万吨，同比下降
20%
外贸包装用膜增速
大幅降低
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农膜旺季不旺
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调研：中间贸易商四大压力
高库存压力
新增产能压力
融资成本压力
调控需求压力
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宏观经济不容乐观
标普12月5日警告欧元区15国
15国全部列入“负面观察”名单
德国、法国、荷兰
被调为负 奥地利、芬兰和卢森堡
面观察名 意大利、比利时、爱尔兰
单的国家 西班牙、葡萄牙、斯洛文尼亚
马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚
“货币统一、财政分立”之下，欧债市场忧虑犹存
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宏观经济不容乐观
PMI指数大幅下挫，经济下行风险加剧
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金融属性消退，商品属性回归
弹球理论
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技术面仍然偏弱
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定性定量结果吻合
回归模型
结果：12月L1205均价为9792元/吨
回归系数 回归系数估计值
7133.347
3.217585
-52.17289
t统计量
15.48491
7.286157
-2.776758
P值
0.0000
0.0000
0.0091
鉴于获得的产量、消费量等数据有限
暂时难以对LLDPE期货价格的趋势性走势进行预测
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结论：
塑料维持震荡偏空格局，震荡区间为9450
元/吨至1万元/吨之间
目前存在的不确定性因素：
1、伊朗危机能否演化为战争
2、欧债危机能否有效解决
3、国内货币政策是否再度宽松
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投资策略
1、卖出套保和趋势交易者：9800-10000
一线轻仓出击；
2、买入套期保值者：鉴于目前下跌概率
较大，暂持币观望，不操作；
3、短线交易者：建议在9450-10000元的
箱体有效区间交易。
感谢大商所、和讯网！
感谢各位评委！
感谢各位同仁！