Transcript 成長股策略
Bloomberg 與 Trade Station的完美結合 CMoney 投資決策分析系統 超過130家大型投資機構採用，計量交易研究必備 全曜財經資訊股份有限公司 www.cmoney.com.tw 全市場唯一服務範圍涵括九成投資機構的系統 投信：復華投信、保誠投信、犇華投信、摩根富林明投信、第一富蘭克林投信、德信投信、 群益投信、金復華投信、友邦投信、台壽保投信、統一投信、匯豐中華投信、寶來投信、 永豐投信、建弘投信、聯邦投信、華頓投信、玉山投信、富邦投信、元大投信、國泰投信、 傳山投信、寶來投信、台新投信投信、安泰投信、華南永昌投信、台灣工銀投信、保德信、 日盛投信、金鼎投信… 證券：元大、寶來、台証、兆豐、日盛、群益、大慶、玉山、元富、中信、大展、亞東、 統一、華南永昌、大華、新光、金鼎、永豐金、台灣工銀、宏遠、一銀、大眾、國票、新 壽、康和、大和國泰、匯豐證… 產壽險：南山人壽、新光人壽、紐約人壽、台灣人壽、遠雄人壽、興農人壽、宏泰人壽、 三商美邦人壽、國泰人壽、幸福人壽、泰安產險、第一英傑華保險、明台產險、中央再保 險、兆豐產險、新光產險、華南產險、國泰產險、新安東京海上產險… 票券銀行其他：國際票、萬通票、兆豐票、臺灣中小企業、美國銀行、陽信商銀、日盛商 銀、華泰銀行、中國信託、寶來曼式期貨、工商日報、經濟日報、萬寶周刊、台積電… 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 現在金融投資機構從 研究助理 到 基金經理人 徵人首要條件：會操作 CMoney 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 如果有一套工具，不僅能轉出資料，更可 以…即時最新資料 上課時隨時查到所需的市場訊息及歷史走勢 將書本上的範例表格資料作及時的更新 完整市場訊息 報告&專題所需的資料 金融市場的訊息敏感度 資料加值功能 了解業界實際運作情況 找到有趣的研究主題 練習股票、期貨、選擇權、基金…的投資策略 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 投資研究系統適用領域架構圖 計 量 投 資 分 析 人 才 養 成 系 統 4 歷史回測 深化研究 模擬 模擬 投資 策略 強化實證力 深化研究力 E博 專 M碩 案 B士研 A論究 文 3 策略分析 模擬交易 交易策略、避險策略分析+模擬下單 適用：計量、預測方法、避險、財務工程 2 分析實做 17項業界標準之財經分析模組，培養分析實力 適用：財務管理、投資學、風險管理 大 二 1 資料研究 超過30GB 200個以上財經資料庫，方便查詢使用 適用：經濟學、會計學 大 一 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 大大 三四 可帶給商管系所之助益 教學 CMoney可成為市場訊息平台，可迅速得到與課程相關 的市場確實訊息及相關的教學範例，有助於相關商學科 目之教學進行或專題製作 就業 CMoney可成為就業競爭力養成平台，提早接觸與業界 同等級之即時資訊與決策工具，培養學生對於金融市場 之訊息敏感度，有助提高學生就業競爭力 研究 CMoney可成為研究驗證加值平台，可節省資料前處理 的時間，使得於短時間內快速檢驗大量投資變數，有效 縮短研究專案之評估時間，強化研究專題內容的深度、 廣度跟實用性 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 使用優勢 – 增加效益 方便使用 介面設計類似套裝軟體，並且與多數人使用習慣相同，不會 有轉換系統不適應的問題 滿足多面向需求 單一系統同時適用教學、就業與研究三大面向，快速提昇學 校及學生競爭力 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 使用優勢 - 節省成本 一次購足 包含所有資料庫、加值工具、投資策略實現與驗證工具， 可同時滿足對於不同資訊系統的需求 效用持續 針對使用者需求，持續增加資料庫與工具，且不另外計價 服務完善 完整的售後服務，包含即時客服，教育訓練，問題解答 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 輔助計量研究的主要效益-以碩士論文為例 88_東吳_國貿碩_跨國證券投資之避險與投資策略-電子類股指數之應用 88_海洋_航管碩_台灣總體經濟指標與財務指標在選股策略上的應用 ─ 以上市、上櫃航運類股為例 89_台大_國企碩_國內銀行業經營績效之評估與選股策略的探討 89_政大_企管碩_選股與衍生性策略超額報酬之研究 91_東海_企管碩_存託憑證價差投資策略模型之設計與評估 93_立德_應資碩_建構關聯度指標系統應用於選股決策 95_中央_產經碩_反向投資策略之績效分析及因素之探討 －以臺灣股票市場為例 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 教學整合服務 CMoney系統 專業 知識 實際 範例 市場 訊息 虛擬交易所 投資 獲利 虛擬 交易 學生 就業 考試 系統 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 線上考試與認證系統 決策工具關係架構 轉出精靈 資 基本 技術 籌碼 區間 消息(新聞強度評分表) 自訂報表 指數彙編 進階篩選 決策分析 料 概念評比 表 乖離圖 投資組合Beta分析 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 多空評鑑 K線圖 事件提示 P/E P/B 圖 關聯性分析 避險策略 滿足財金系所六大需求 1. 立刻擁有-內建200項以上財經資料，大幅擴充教學資源 2. 立刻節省-每年20~100萬，30GB全部內建無需評估選購 3. 立刻確保-財會資料100%正確，使用習慣100%相容 4. 立刻配備-七大項金融計量交易策略實驗室模組 5. 立刻體驗-超過180家法人使用的最高階投資分析系統 6. 立刻享受-免費每年6次以上新增資料及功能升級服務 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 輔助財金教學研究之各種金融實驗模組 1.研究分析報告自動化製作模組-100% 券商研究部採用 2.計量交易模型建構模組-100% 券商自營部採用 3.歷史績效模擬回測實驗模組-90% 基金經理人採用 4.避險策略最佳化分析模組-100% 計量基金採用 5.衍生性金融商品定價參數模組-100% 權證發行商採用 6.投資組合波動與最佳化模組-70% 壽產險投資部採用 7.關聯性分析模組- 90%基金經理人採用 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 與其他系統的主要差異 1.與時報資訊及經濟新報的差異(可取代) 有資料分析模組 有交易策略歷史績效回測模組 資料庫不用逐項選購 無需建置費及歷史資料費 於業界有最高的使用率(九成機構採用) 2.與寶碩系統的差異(互補) 有完整的資料庫及資料庫查詢匯出功能 有交易策略及模型的建構模組 可解決下單前的投資策略分析的需求 於業界有最高的使用率(九成機構採用) 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 培養分析能力 流 構思 尋找 形成 完成 程 問題 資料 知識 決策 工 訊息來源 資料庫 分析工具 具 結 專業知識與經驗 想法 果 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 資料內容 分析結果 圖形與報表 結論 歷史回測 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 基金選擇基準（範例） 報酬高 近三年績效達前四分之一 風險低 Beta係數小於一 收入穩定 Sharp指數大於0 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 計量回測：十分鐘內驗證三高股策略於台股應用績效 全球景氣面不佳，日前部分公司都受到空頭禿鷹攻擊，產業龍頭股在景氣 不佳時，抵抗力較強，體質也比較好，客戶基礎也較穩，在股市低迷的時 候，選大不選小，將是相對安全的 ，如何驗證這個想法是否正確? 解決步驟： 一、 設定納入投資組合出條件(買進條件)，以下以四個條件為例 1.收盤價>100 2.股利合計>10 3.月機構估EPS排名在前5 4.本益比<15 二、 設定剔除投資組合出條件(賣出條件) 不符合上述條件，即剔除 三、 放入歷史回測模組運算出結果(測試近三年每月11號調整) 可設定時間區間、進出週期頻率、比例、對象、權重原則…. 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 計量回測：十分鐘內驗證成長股策略於台股應用績效 月營收公告是台股特有的資訊，市場非常重視也追蹤的很緊，就產業分析 來說，台灣屬於中小型股為主的淺碟型市場，成長股理論上應該也會是有 效的投資分析變數，如何驗證這個想法是否正確? 解決步驟： 一、 設定納入投資組合出條件(買進條件)，以下以四個條件為例 1.營收年成長>20% 2.營收月變動>0% 3.單月營收創12月內新高 4.營收年成長連續3年>10% 二、 設定剔除投資組合出條件(賣出條件) 不符合上述條件，即剔除 三、 放入歷史回測模組運算出結果(測試近三年每月11號調整) 可設定時間區間、進出週期頻率、比例、對象、權重原則…. 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 策略設定範例： 策略設定可取用：所有4千個變數，可再自設公式、可任意指定時間點 以營收以下四條件為例： 設定畫面如左 1.月營收年成長>20% 2.月營收月變動>0% 3.單月營收創12月內新高 4.年營收成長連續3年 >10% 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw CMoney 全市場唯一免寫程式的超彈性交易策略 所有項目、欄位、數值、期數的設定都是您可以根據需要而任意指定與增減，且不限定是 股票類，所以報表內的所有資料，譬如期貨、指數、港股、陸股、基金等都可以加以設定 (1)傳產股中，近一個月來反覆打底，今日股價第一天強勢上漲者。 (2)電子股中，營收、EPS都有調升且近一週法人持續加碼但股價相對還未上漲者。 (3)找出K線最近六天，分別是三根黑K+兩根2%下影線且今天收紅K 2%以上者。 (4)IC設計股中，機構預估EPS成長20%以上且股價相對強勢者之前25%者。 (5)警示您手中20檔持股中，5日均線,10日均線，20日均線，都在本周內開始下彎者。 (6)最新季報中，毛利率、ROE比上季增高且站上四季平均值者且月KD呈現多頭者。 (7)您自訂的指標A(公式可完全混合各種面向資料計算)，找出指標A>80者。 (8)根據您設定的20個評分條件(欄位與內容可完全自訂)，找出評分在15分以上者。 (9)列出同時符合以上特定4個條件者，或列出以上所有條件中，符合任意3個以上之個股。 (10)列出股票基金中，近一個月漲幅在前10%且周轉率在後10%且規模增加者。 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 成長股策略：三年回測僅需3分鐘即有完整交易報告 此範例經3分鐘的運算後，即可輸出一份完整的計量交易回測報告，內容包含每 檔個股，每次的進出、勝敗率及完整投資組合的統計資訊，提供作交易策略有效 性、試用區間、及參數最佳化的參考。 每一檔個股相對大盤報酬率分布(勝敗率) 投資組合每月績效分析 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 成長股策略近3年超越大盤188%，年化報酬39% 成長股摘要重點：成長股是有效的多頭市場策略，年化報酬可達39%，但與大 盤同向，不適用於空頭市場(不抗跌)，是一般股票型基金追求相對報酬很好的 操作策略。此策略勝率僅約五成，就進出場策略而言仍有大幅改善的空間。 回測期間：20050101～20080624 投資組合累計報酬率：214.88% 大盤指數累計報酬率：26.11% 超越同期大盤指數：高+188.77% 投資組合年化報酬率：39.09% 投資組合年化報酬標準差：23.63 Sharp Ratio：1.4126 Alpha：189.5059% 平均作多持股數：29.1檔 年週轉率：6.93次 年交易成本：4.052% 相對大盤平均勝率(%)：46.48 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 成長策略 2001~2004 4年超越大盤200%(一致性) 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 避險策略分析：設定事件回測指定避險商品之效果 以壽險單位或追求報酬穩定之避險基金為例，期望可犧牲部分報酬，換取更穩 定的績效，CMoney可任意設定事件為基礎，測試不同避險商品在該事件下的 避險比率及效果 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 更多樣化的計量交易策略：多策略、多空不同策略 利用事件配合多空不同策略，進行追求絕對報酬操作績效回測 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 低本益比策略 空頭市場一年超越大盤41% 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 強勢低本益比策略 2007 半年超越大盤 20.7% 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw ROE動能成長策略 2001~2006 4年超越大盤 263% 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 準確預估ROE的效益驗證- 可提高年報酬 35% 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 趨勢轉強的組合基金策略 半年超越大盤 18.81% 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 港股相對強勢100組合-日交易 年報酬 46.09% 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw 驗 證 高 價 股 策 略 績 效 回 測 期間：2000年 投資組合報酬率：-27.5% 大盤指數報酬率：-41.53% 年度套利報酬率：14.03% 期間：2001年 投資組合報酬率：48.92% 大盤指數報酬率：6.6% 年度套利報酬率：42.32% 期間：2002年 投資組合報酬率：-27.4% 大盤指數報酬率：-13.52% 年度套利報酬率：-14.18% 期間：2003年 投資組合報酬率：51.81% 大盤指數報酬率：24.72% 年度套利報酬率：27.09% 期間：2004年 投資組合報酬率：-22.90% 大盤指數報酬率：-5.46% 年度套利報酬率：-17.44% 期間：2005年 投資組合報酬率：143.3% 大盤指數報酬率：14.41% 年度套利報酬率：128.89% 全曜財經資訊 www.cmoney.com.tw